EBITDA. O que é, como calculá-lo e analisá-lo
O EBITDA é um importante indicador financeiro para entender os lucros da empresa. Nós lhe dizemos como calculá-lo e interpretá-lo.
1/3/2023
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7 min
O índice de alavancagem financeira é um índice de endividamento melhorado, no qual a solvência da empresa é analisada de um ponto de vista econômico e financeiro.
O índice de alavancagem financeira estuda a relação entre dívida e capital próprio, por um lado, e o efeito das despesas financeiras sobre os resultados ordinários, por outro.
A alavancagem financeira envolve a inclusão na estrutura de capital de uma empresa de dívida que paga um retorno fixo. É bem sabido que nenhum credor estaria disposto a emprestar fundos sem a almofada e a garantia fornecida pelo capital social, ou seja, o uso da existência de um determinado montante de capital social como base para empréstimo.
Em princípio, a alavancagem financeira é positiva quando o uso da dívida aumenta a rentabilidade financeira da empresa e, neste caso, a dívida é desejável para aumentar a rentabilidade financeira. Como pode ser aumentada a rentabilidade financeira? O patrimônio líquido tem que diminuir mais proporcionalmente do que o lucro líquido.
A fórmula para calcular a taxa de alavancagem é a seguinte:
Podemos diferenciar os valores do resultado do cálculo da taxa de alavancagem de acordo com se são maiores, iguais ou menores que 1:
O retorno obtido com o investimento dos fundos emprestados remunerados recebidos é superior ao seu custo, o que leva a um aumento no retorno sobre o patrimônio líquido. Neste caso, é importante aumentar os fundos emprestados para perto de 1, pois o retorno sobre os fundos emprestados é maior do que seu custo.
O retorno obtido com o investimento dos fundos emprestados recebidos é igual ao seu custo, de modo que o retorno sobre o patrimônio permanece inalterado. Idealmente, a alavancagem financeira deveria ser próxima de 1, pois neste caso é indiferente se um financiamento ou outro é utilizado.
O retorno sobre os fundos emprestados com juros recebidos é inferior ao seu custo, o que reduz o retorno sobre o patrimônio líquido. Esta alavancagem financeira de menos de 1 significa uma diferença negativa entre o retorno dos fundos emprestados e o custo dos fundos emprestados, resultando em um menor retorno sobre o patrimônio líquido. Neste caso, o ideal é renegociar o custo da dívida ou reduzi-lo, substituindo-o por equidade.
Um alto valor do índice de alavancagem financeira significaria um maior grau de endividamento com um impacto financeiro negativo ao piorar a solvência da empresa. Entretanto, esta situação pode ser benéfica de um ponto de vista econômico, pelas seguintes razões:
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Outras vantagens da alavancagem financeira podem ser resumidas da seguinte forma:
A taxa de alavancagem financeira é uma medida de análise de custos de oportunidade nas empresas, pois é necessário analisar completamente se a empresa vai contrair dívidas de terceiros ou se vai se financiar com seus próprios fundos.
Esta relação permite levar em conta tanto o balanço patrimonial da empresa quanto sua demonstração de resultados, levando em conta fatores financeiros e econômicos. Representa uma medida de endividamento mais abrangente do que a clássica análise da solvência e da dívida das empresas.
No caso de gerenciamento de risco de terceiros, especialmente em transações com grandes fornecedores, esta análise é essencial para uma tomada de decisão eficiente.
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