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Índices financeiros. O que eles são e que tipos existem

Índices financeiros. O que eles são e que tipos existem

1/3/2023

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7 min

O objetivo da análise técnica das demonstrações financeiras ou do balanço patrimonial é determinar a composição dos ativos e direitos da empresa, suas obrigações para com acionistas e terceiros, e os resultados econômicos de sua atividade, em um determinado momento, mas também ao longo do tempo.

Desta forma, é possível identificar uma análise horizontal das demonstrações financeiras da empresa, que compreende a análise de um determinado item ao longo do tempo. A análise horizontal é um cálculo percentual. Por exemplo: analisando durante 5 anos, ao final de cada ano comercial, como as dívidas com fornecedores evoluíram como porcentagem.

Além disso, há uma análise vertical ou estrutural das demonstrações financeiras da empresa, que inclui a proporção de certos itens em relação ao total. Por exemplo: analisando a proporção de ativos mantidos em dinheiro como proporção do ativo total, ou a proporção de ativos fixos tangíveis como proporção do ativo total. Estas análises são realizadas para uma única data de corte, ou seja, em uma base estática.

As empresas, a fim de obter melhores informações, aplicam rácios financeiros para observar o comportamento da análise vertical ao longo do tempo, ou seja, horizontalmente.

Após estes testes globais nas demonstrações financeiras da empresa, são aplicados rácios, que são relações entre elementos das demonstrações financeiras, estabelecidos para determinar a capacidade da empresa em obter rentabilidade, cobrar e efetuar pagamentos, enfrentar dívidas de curto e longo prazo, entre outros indicadores.

O que é uma Relação Financeira?

Dentro dos rácios mencionados acima, existem alguns rácios específicos para analisar as operações financeiras da empresa, ou seja, receitas e pagamentos.

Os índices financeiros estabelecem relações entre os diferentes componentes das demonstrações financeiras para determinar a capacidade da empresa de cobrar e pagar a curto, médio e longo prazo, dependendo das relações estabelecidas.

Os tipos mais importantes de rácios financeiros

A fim de analisar os índices financeiros, é necessário concentrar-se especificamente no Balanço de Contas da empresa:

Balanço das contas da empresa

Dependendo da linha de negócios da empresa, as necessidades de financiamento de terceiros, a necessidade de fornecer financiamento aos clientes, a importância de ter ativos fixos, entre outros fatores, os rácios financeiros mais importantes a serem analisados são:

Capital de giro

O capital de giro ou capital de giro representa os recursos disponíveis para que a empresa possa cumprir suas obrigações de pagamento a curto prazo. 

Para o cálculo simples do Fundo de Capital de Giro, os Ativos Correntes e os Passivos Correntes do Balanço Patrimonial são comparados globalmente, sem considerar itens específicos.

Capital de giro = Ativo circulante - Passivo circulante

O resultado ideal é ter um fundo de capital de giro positivo, mas que não gere recursos ociosos. 

Para melhorar o capital de giro da empresa, é necessário, por exemplo: acelerar o ciclo de cobrança, equilibrar o ciclo de pagamento com o ciclo de cobrança, refinanciar dívida de curto prazo para dívida de longo prazo, gerenciar o inventário de forma eficiente, buscar alternativas financeiras, controlar a retirada de dividendos.

Se você precisar de informações mais detalhadas sobre o capital de giro, você pode ler nosso artigo:

Razão de Liquidez

O capital de giro da empresa, ou ativo circulante, é uma medida da liquidez de curto prazo da empresa, ou seja, representa recursos de caixa, equivalentes de caixa, investimentos de curto prazo, recebíveis de curto prazo, mercadorias e outros recebíveis de rápida movimentação.

A empresa precisa de dinheiro ou seu equivalente para atender as dívidas de curto prazo, essas dívidas são representadas pelo Passivo Circulante. 

Incluindo: dívidas a fornecedores, dívidas tributárias e previdenciárias, dívidas bancárias devidas a curto prazo, credores diversos. 

Liquidez = Ativo circulante/Passivo circulante

O índice de liquidez representa a capacidade da empresa de cumprir suas dívidas de curto prazo. Esta relação também mede o estoque de fundos líquidos da empresa em relação ao passivo de curto prazo.

O conhecimento do índice de liquidez ajuda a empresa a planejar a aquisição de novas dívidas ou a aplicação de recursos em investimentos de curto prazo, por exemplo, colocação de depósitos a prazo fixo, compra de moeda estrangeira, entre outros.

Rácio de endividamento

O índice de endividamento é usado para diagnosticar a quantidade e qualidade da dívida da empresa, bem como o grau de lucro suficiente para suportar os encargos financeiros.

A taxa de endividamento total pode ser medida tanto a curto quanto a longo prazo, dependendo das necessidades de informação da empresa.

Dívida = Passivo / (Passivo + Capital Próprio)

O valor ótimo da taxa de endividamento está entre 0,4 e 0,6. Se for superior a 0,6, a empresa está perdendo autonomia e dependendo muito de terceiros. Se estiver abaixo de 0,4, a empresa pode ter um excesso de capital próprio, perdendo oportunidades de financiamento externo.

Razão de solvência

O processo de avaliação da solvência a longo prazo é diferente da avaliação da liquidez a curto prazo, tanto em termos do horizonte temporal quanto das variáveis básicas utilizadas. Enquanto a análise de curto prazo se concentra na liquidez, a análise de longo prazo se concentra nos ganhos como o elemento-chave para gerar solvência e liquidez a longo prazo.

Em termos gerais, o índice de solvência corresponde ao índice do ativo total da empresa em relação ao passivo total da empresa, ou seja, mede a capacidade da empresa de servir suas dívidas a longo prazo. 

Solvabilidade = Ativo Total / Passivo Total

Idealmente, o total do ativo deveria exceder o total do passivo em não mais do que 2.

Junto com a simples fórmula de solvência, o índice de ativos fixos tangíveis da empresa também é avaliado para avaliar quantos ativos são difíceis de converter em dinheiro que a empresa possui. Embora seja um apoio ou garantia importante ter imóveis e veículos, por exemplo, não é possível convertê-los imediatamente em dinheiro ou seu equivalente.

Ativo fixo = Não circulante ou ativo fixo / Ativo total

Idealmente, o ativo fixo não deve exceder 0,5, ou seja, o ativo fixo não deve representar mais de 50% do ativo total, mas isto depende da linha de negócios, das necessidades operacionais, etc.

Relação de Alavancagem

A alavancagem financeira envolve a inclusão na estrutura de capital de uma empresa de dívida que paga um retorno fixo, uma vez que nenhum credor estaria disposto a emprestar fundos à empresa sem a almofada e a garantia fornecida pelo capital acionário, ou seja, utilizando a existência de um determinado montante de capital acionário como base para a contração de empréstimos.

Relação de Alavancagem

O resultado ideal de alavancagem financeira é próximo de 1, o que implica que é indiferente se é utilizado financiamento próprio ou de terceiros.

Por que os rácios financeiros são importantes para as empresas?

Os índices financeiros são úteis para a tomada de decisões eficientes e oportunas por parte das partes interessadas, assim como as técnicas de análise horizontal e vertical das demonstrações financeiras.

O que indicadores são focais para cada parte interessada?

  • Fornecedores: liquidez, solvência e endividamento.
  • Bancos: liquidez, solvência, endividamento, fluxos de caixa.
  • Investidores: liquidez.
  • Administração: todas as relações, incluindo fluxo de caixa positivo com saldo de tempo.

Como calcular e interpretar os Índices Financeiros?

O cálculo dos rácios financeiros requer as seguintes etapas:

  1. Fase preliminar: consiste em reunir e estudar todas as informações necessárias para realizar as análises relevantes, por exemplo: ter aprovado demonstrações financeiras que reflitam a realidade econômico-financeira da empresa em uma data limite, conhecer o relatório de auditoria dessas demonstrações financeiras, analisar os eventos após o encerramento do exercício financeiro.
  2. Aplicação de ferramentas de análise: estudos percentuais globais, compreendendo análise vertical ou estrutural e análise horizontal; e a aplicação de proporções ou índices. Neste caso, índices financeiros, mas existem outros índices que fornecem informações essenciais sobre a empresa.
  3. Transmissão de informações: elaboração do relatório com a interpretação das relações, o que é necessário para que as partes interessadas tomem decisões. A interpretação dos índices depende especificamente de cada indicador calculado.
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